牛360配资增强投资动能，确保经济稳定运行

6月16日，国家统计局发布的数据显示，在实施更加积极有为的宏观政策后，5月国民经济顶住压力平稳运行，稳中有进，为实现全年经济目标奠定了坚实的基础。

5月份，多项指标显示环比上涨。其中，5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5%。服务业环比也在加速。5月份，全国服务业生产指数同比增长6.2%，比上月加快0.2%；服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1%。制造业与服务业环比增长表明5月份宏观生产制造活动稳中有进。

增长比较突出且超出市场预期的是消费。5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点，环比增长0.93%，创2024年以来新高。5月消费超预期主要是多重利好政策带动，叠加5月中旬就开启的“6·18”网购促销活动。此外，5月还有“五一”“端午”假期对消费的拉动作用。其中，“五一”小长假国内旅游出游人次同比增长6.4%，5月份餐饮收入同比增长5.9%，比上月加快0.7个百分点。

超出预期的还有5月出口情况。5月份，我国货物进出口总额38098亿元，同比增长2.7%。其中，出口22767亿元，增长6.3%。1—5月份出口增长7.2%；进口72767亿元，下降3.8%。自4月初起，美国开始对全球征收所谓“对等关税”，这给我国企业出口带来高关税成本并增加了不确定性。不过从5月的出口数据看，虽然对美出口受到影响，但总体增速按人民币计价仍然增长了6.3%。

可以看出，5月份消费超预期，生产稳中有进，实现了较好的成绩，二季度GDP增速有望维持在5%以上。但是，我们也要看到一些潜在的压力正在聚集，下半年有必要继续实施针对性的更加积极有为的宏观政策，以确保宏观经济稳定运行。

首先，5月商品消费受促销活动等影响较大。商品消费动能和消费高增长的延续性尚待观察。不过，考虑到暑期即将来临，服务业消费可能成为主要的驱动力和增长点。

其次，投资仍有增长空间。数据显示，1—5月份，全国固定资产投资同比增长3.7%，低于1—4月的4.0%。分产业看，第一产业同比增长8.4%；第二产业增长11.4%；第三产业下降0.4%，其中，基建投资增速环比回落，交通仓储、公共设施等投资走弱较为明显。

其三，地产市场仍然有待提振。5月各线城市二手房价环比降幅扩大，一线城市环比降幅扩大至0.7%，二、三线城市环比降幅均扩大至0.5%；各线城市二手房价同比降幅继续收窄。一线、二线城市新房房价环比由持平转为下降。5月房地产投资、销售、竣工面积当月同比也进一步回落。

考虑到出口和消费所面临的一些不确定性，下半年有必要增强投资动能，增加地方政府投资力度，激励民间投资，并实施更大政策力度持续稳定房地产市场，以确保宏观经济稳中有进，实现全年经济目标。与此同时，要处理好促消费与稳定物价的关系，需关注短期以价换量对长期增长的影响。

近日，国务院常务会议对构建房地产发展新模式、推进“好房子”建设、推动房地产止跌回稳等作出部署。广州市在《广州市提振消费专项行动实施方案》中也提及全面取消楼市的限购、限售、限价等，降低贷款首付比例和利率。此外，各地应该积极创新服务供给，刺激服务消费。随着暑期的到来，各地应该准备更多消费场景，提振文旅、餐饮、零售、交通等消费。相信更加积极有为的宏观经济政策能够帮助各领域消化外部的不确定性冲击，确保我国经济能够更加均衡地稳定运行与高质量发展，顺利完成全年经济目标。

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